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引言
2025年4月11日，国内黄金市场迎来新一轮涨价潮。周大福、老凤祥等品牌金价普遍突破990元/克，涨幅达3%以上。背后折射的不仅是婚庆旺季需求，更暗含全球避险情绪的持续升温。

主体分析

1. 央行购金周期：放缓与机遇并存

• 2024年全球央行购金量连续三年超1000吨，但2025年可能小幅放缓。新兴市场央行仍是购金主力，如俄罗斯、中国等持续增持。

• 中长期来看，央行购金需求仍处净买入周期，黄金作为储备资产的比例有望继续提升。

2. 避险情绪与地缘政治

• 地缘政治冲突（如中东局势）与贸易保护主义抬头，推动黄金作为传统避险资产的吸引力上升。

• 美联储虽暗示加息周期尾声，但欧元区和日本央行维持宽松，货币竞争性贬值预期支撑金价。

3. 技术面与投资策略

• 金价突破200日均线后，技术形态显示短期仍有上涨空间，但需警惕美联储政策转向带来的回调风险。

• 投资者可关注黄金ETF（如华安黄金ETF）及龙头金饰企业（如周大生），建议分批建仓，目标价位区间980-1050元/克。

结论与展望
黄金作为避险资产的配置价值凸显，投资者可结合央行购金动态与地缘风险，长期持有核心黄金资产。